来源：格隆汇
在今年美股的强势表现“打脸”众多在去年末看空的分析师后， 今年华尔街上大多数分析师转投看涨阵营 。
而在华尔街策略师们纷纷高呼美国股市在未来一年创历史新高之际，摩根大通却独树一帜，发布了对美国股市未来一年的悲观展望，这也是迄今为止最悲观的预测。
该行预计标准普尔500指数到2024年将收于4200点，较周三基准指数下跌约8%。并指出预期盈利增长疲弱、估值过高以及地缘政治风险较高。
摩根大通的预期明显低于华尔街其他多数策略师。就连“华尔街最悲观的分析师”摩根士丹利（Morgan Stanley）的迈克•威尔逊（Mike Wilson）也认为，标准普尔500指数将在2024年底触及4500点，威尔逊过去几年一直是著名的看空者。
宏观风险加剧
摩根大通的杜布拉夫科•拉科斯-布哈斯（Dubravko Lakos-Bujas）及其团队周三在一份展望报告中表示，由于美联储没有迅速放松货币政策，预计明年股市将面临更具挑战性的宏观背景。
根据LSEG的数据，摩根大通预计2024年标普500指数盈利增长率为2%至3% ，这一增长率远低于分析师普遍预期的11.4%。
该公司在报告中表示，市场对每股收益的普遍预期与Goldilocks环境的假设一致，即通胀将降温，而不会对需求和定价能力造成重大冲击。
策略师写道：“与这种强劲的前景相反，我们预计收入环比增长较低，利润率不会扩张，股东派息也较低。”
摩根大通表示，目前的估值“很高”，“特别是考虑到商业周期老化、限制性货币政策和地缘政治风险”。
这些风险包括两场重大战争和包括美国在内的40个国家举行全国大选，策略师预计这将导致2024年股市波动性普遍高于2023年。
此外，策略师表示，经济衰退是明年的现实风险，尽管投资者尚在不同地区、风格和行业中一致反映这种不确定性。
消费者和信贷成本前景不断恶化
尽管许多华尔街人士认为盈利状况可能已经好转，但摩根大通站在了经济学家的一边，这些经济学家强调，信贷成本上升最终将导致美国经济在2024年放缓。美联储（Fed）周三发布的一份新报告显示，经济放缓可能已经开始。
摩根大通还指出，管理团队最近在财报电话会议上的评论显示，消费者和信贷成本的前景都在恶化。根据摩根大通的研究，自金融危机以来，人们对于资本成本的情绪从未如此低落过。
摩根大通的团队写道： “在缺乏重大货币或财政政策支持的情况下，我们认为目前的共识增长假设更多的是希望，而非现实”。
